选择低调发行

难做难发成为当前基金的普遍写照。在弱市情况下，基金要保持相应仓位，又要身兼监管层赋予的维稳角色，让基金左右为难，而基金的持续低迷也让基金发行变成难以完成的任务。

据银河证券基金研究中心统计数据显示，截至2008年8月18日，今年以来股票型基金平均净值增长率为－42．12%，偏股型基金和平衡型基金的平均净值增长率分别为－42．55%和－36．06%。

“我们也有基金在排队，但是希望目前不要批下来，现在太难发了。”深圳某基金公司人员告诉记者。

由从前的盼基金获批到现在的怕基金获批，基金公司在弱市中心态微妙杂陈。

“目前获批基金的速度减缓未尝不是一件好事，当前基金公司拿到基金获批的批文后都很苦恼，因为要在一定的时间内发行，如果不发浪费名额，可是发行又不能取得理想的规模，不如干脆不发。”或许上海这家中型基金公司工作人员的话成了大多数基金公司当前的写照。

募集规模持续缩小

公开数据显示，截至目前，今年以来共发行了65只基金，已发布成立公告的共有56只基金，全部平均首发规模为18．6亿份。

偏股型基金募集规模也持续缩小，今年以来40只股票型和混合型基金的平均发行份额为13亿元。这其中，今年年初重新开闸放行后几只偏股基金的首发规模还能维持在40亿份之上，而自三四月份以来，基金发行每况愈下，就连一些知名基金公司发行的基金也募集不到5亿份。4月以来，偏股基金平均发行份额仅为8．9亿份，而如果剔除农银汇理创纪录的68亿发行规模，则平均首发份额降到了6．8亿份。诸多基金更是纷纷延期发行，发行日超过40天的不在少数。

半年报中难觅身影

有媒体统计显示，今年6月30日前成立且没有公布二季报的新基金为22只。截至目前，仅有嘉实研究精选基金、东方策略基金出现在上市公司半年报的流通股东名单中。

根据已披露的上市公司半年报显示，截至今年6月30日，嘉实研究精选基金持有歌尔声学64．26万股，占该股流通股的2．68%。东方策略基金持有N深惠程(002168)10万股，占该股流通股0．38%。

业内人士指出，整个市场处在下跌过程当中，基金建仓比较谨慎。另外，今年以来成立的基金规模都比较小，超过10亿的并不多，大多都处于5亿左右的偏小水平。所以基金即使建仓，能真正进入到十大流通股东的比例也相对较少。去年能进入到十大流通股东的基金规模都在几十亿到上百亿，今年规模偏小的新基金建仓，从十大流通股东中看不出来，只能在基金季报或中报中能找到相关信息。

新基仓位极轻

分析师施燕飞这样评析最近一段时间基金持仓情况：从ｔｏｐｖｉｅｗ数据来看，基金每天的净买入绝对值还是较小，是一种被动性的买入，而非一种主动性的买入；是一种少量的分批买入，不是大规模的连续买入。所以，从某种程度上讲，基金可能是在建仓，但并不意味着要强烈做多，目前处在开始买入的初级阶段。

德圣基金研究中心认为，加仓并不代表基金的主流。加仓积极的多数是规模较小的二线基金，且加仓行为带有一定的不稳定性或投机性。而部分更早加仓或试探性加仓的基金在市场的持续低迷下也无法坚持其策略，如海富通、博时等。“总体而言，即使基金的平均仓位已经十分接近历史低点，但系统性加仓对基金来说仍然有较大风险。在宏观和政策预期不明的情况下，基金不会轻易转向战略性做多，那些认为基金仓位已经很轻就必然会开始加仓的判断并无根据。”德圣基金研究中心分析师表示。

研究人士发现，一些新成立的基金净值基本没有变化，表明了基金仓位极轻，建仓进程明显放缓。一旦大盘有所反弹，还是有不少资金可以做多。