继前日跃跃欲试后，作为两市最便宜的股票，钢铁股成为昨日最大的英雄。在这个落寞了多时的“巨人”身上，投资者仿佛看到了新生的希望。但问题是，在舆论界和分析界普遍唱空的情况下，机构资金难道成了独立的“伯乐”？

与之佐证的是，大智慧Topview数据显示，8月8日主流资金在钢铁板块上净流入了2.041亿元，机构增仓了0.28%。这是近十个交易日中，机构对钢铁股的首次增仓行动，且流入资金是近两个月内最大的一次。而在相关个股的前十大买卖人中，机构明显出现了“交接班”的特征。

“先抑后扬”典范

在本轮下跌中，最凄凉的钢铁股在进入中报阶段后，由于好于预期的业绩，在昨日成为了A股洪水中的“诺亚方舟”。钢铁板块以整体2.48%的涨幅位居各行业指数之首。而带动板块揭竿而起的，就是钢铁股的中报业绩。

前日，武钢股份〔股吧 行情〕公布业绩称，上半年净利49亿元，增逾三成。随后，盘面上钢铁板块就有小幅异动，但并不明显。待昨日鞍钢股份〔股吧 行情〕公布好于预期的业绩后，板块龙头股宝钢股份〔股吧 行情〕、武钢股份开盘后便逆势上涨，继而带动行业内其他个股集体上扬。八一钢铁〔股吧 行情〕率先冲击涨停，虽然多次未能封住，但最终收盘还是被推上至涨停位。酒钢宏兴〔股吧 行情〕、鞍钢股份等个股均涨幅5％以上。

“钢铁股上涨，最不济的解释就是‘超跌反弹’。”中信建投分析师王喆表示，虽然这是句废话，但也体现出了钢铁股在这轮下跌中的惨状——动态市盈率8.6倍、从6124点下跌至今跌幅深达45%，位列各大板块“跌幅之最”和“市盈最低”之列。

“其实股价和中报利好还是相辅相成的。”王喆表示，其他跌幅没那么深的个股，即便是有优良的中报业绩刺激，股价也没有出现异动。

机会将在8月底

对比全球钢铁股价格，中国钢铁股确实便宜。三大超级钢铁公司宝钢、武钢、唐钢的市盈率均已经低于6倍；对比美国标普500中11倍的钢铁股市盈率，估值优势是很明显的。

“如果说钢铁股有中报行情，那也是会有分化的。”王喆认为，整体走好，可能会出现在8月底。

7月以来，北方钢材需求量明显萎缩。“主要是由于奥运会期间，很多建筑工程停工的关系。”一钢材现货交易员告诉早报记者，8月初现货钢的市场价格就出现下滑了，“而随着奥运会结束，这些工程复工，需求量会回升，价格也会有所企稳。”

而一集合理财产品经理则希望，钢铁股“先抑后扬”的特征会感染到大盘上，“毕竟钢铁板块很便宜，且权重大。无论其周期性如何，如果它能发力，确实能把大盘拉出泥沼。那么它的任务也就算完成了。”

机构多空博弈

从数据软件可见，被机构连续抛空的钢铁股，在8月8日（上周五）开始被机构连续吃货，且比例不小。其中，武钢股份是增仓比例最高的，当天机构对其进行了0.4%的增仓，其次是宝钢股份、八一钢铁、广钢股份〔股吧 行情〕、济南钢铁〔股吧 行情〕和马钢股份〔股吧 行情〕，都有0.1%～0.3%的增仓。

上周五，武钢股份前十大买入席位中，前六大均是基金席位。位列第一大买入者的基金2526，不仅在当天和8月7日共吃进了1.58亿元武钢股份，还从8月4日至8月8日期间，连续斥资4.73亿元买入了宝钢股份。而在8月6日前的连续九个交易日内，宝钢股份实现净减仓合计高达14亿元。

另一基金席位2513，在8月8日当天，净买入股票中仅有武钢一家，当天该席位同时卖出了几大银行股和有色金属股。

在买入前十中机构席位激增的同时，在卖出前十中还是不断显现基金、券商的身影。这些卖出盘显然是属于割肉盘。

在这前后交接中，可见机构们对钢铁股的争议很大。

“前途未卜是事实，但近期钢铁板块的周期性因素已被放大。”申银万国分析师徐明表示。

但海通证券〔股吧 行情〕分析师刘彦奇则认为，钢价的调整幅度还不够。他认为，在出口比预期明显要高的情况下，国内钢材价格小幅下滑，说明国内供需失衡，价格压力仍存。如果出口维持不了这么高的水平，那国内供需压力和钢材价格压力将进一步加大，“虽然目前估值合理，但从行业周期来看，钢材需求增速的失衡将会维持，而价格的调整幅度还不够。”

钢企重组动作频频

基本面不明朗，有投资者开始把眼光投向奥运后将再次发动的重组“马达”。遥想去年，当宝钢欲收购八一钢铁时，八一钢铁的股价便势如破竹。那么今年下半年还会有第二家八一钢铁吗？

纵观业内格局，省内重组显然在阻击央企力量。6月30日河北钢铁集团正式挂牌成立，在这之前，首钢与唐钢、宝钢与邯钢的接洽一直在继续。三个月前，由莱钢和济钢合并组成的山东钢铁集团在济南揭牌，同样的，之前与济钢接触的是宝钢，与莱钢接触的则是一家外资公司。

而面对新的一轮整合，早已省内重组的鞍钢本钢在被争议了几年的“整而不合”之后也有了进展，鞍钢总经理张晓刚站出来宣布，鞍本联合重组有望在2008年有实质性进展。

王喆也对早报记者坦言，目前来看，在钢铁行业中，比较可靠的投资突破点“一在主营中厚板公司中，因为其下游企业主要是一些造船公司，需求量比较稳定；二在行业内的重组上，会有一些中型钢铁企业受益于此”。