冠军东吴动力暗藏净值损失超5% 东吴动力

冠军东吴动力暗藏净值损失超5%

2008-07-14 10:52 理财周报进入股吧专家在线　　行业牛股

从重仓股复牌后的补跌对基金净值的影响测算来看，东吴动力、天治优选、华商领先等基金受影响的程度较大。

　　停牌暗藏东吴动力净值损失至少5% ，同伴还有长城久恒、基金天华、长信金利、荷银效率、中信配置

　　2008年，多只股票复牌之后的大幅补跌成为众多基金遭难的一大杀手，宏达股份〔股吧行情〕、天一科技、许继电气〔股吧行情〕、驰宏锌锗〔股吧行情〕等典型个案已横扫数十只基金。

　　据天相投顾统计，共有80多只基金重仓徐工科技〔股吧行情〕、长江电力〔股吧行情〕、云天化〔股吧行情〕等停牌股票。其中，持有2只停牌重仓股的基金有6只：东吴动力、长城久恒、基金天华、长信金利、荷银效率、中信配置。

　　其中，东吴动力持有的两只停牌重仓股占基金净值的测算比例最高，达16.18%。另外有5只基金的这一比例也都在10%以上：华商领先、基金鸿阳、天治优选、基金天华和博时增长2。天相投顾分析师闻群认为，从重仓股复牌后的补跌对基金净值的影响测算来看，东吴动力、天治优选、华商领先等基金受影响的程度较大。

　　显然，东吴动力的“复牌”隐患是最大的。

　　云天化、云南盐化占总资产17%

　　停牌暗藏净值损失至少5%

　　东吴价值成长双动力第一大重仓股云天化和第五大重仓股云南盐化因策划重大资产重组自2008年3月24日起停牌，目前两只股票还处于停牌中。

　　“有可能停牌至年底。”一位化工行业分析师向记者表示。

　　以6月30日的基金总资产净值计算，两只重仓股占东吴价值成长双动力基金总资产净值的比重分别为11.29%和5.80%，总计占比超过17%。

　　大盘自3月24日至6月30期间下跌了30%，这就意味着东吴价值成长双动力基金因为两只重仓股的停牌躲过了5%左右的下跌。

　　如果扣除两只股票17%的持仓比重，东吴动力基金的仓位水平仅65%，低仓位运作导致的抗跌表现并不令人意外。

　　按照基金契约规定，股票型基金最低仓位水平为60%，但因为手握两只停牌个股，如果王炯看空市场，完全可以堂而皇之地将仓位降至45%。

　　以4月24日印花税调整的当日净值表现为例，当日的沪深300指数涨幅达9.29%，而东吴动力4月24日净值增长率仅为4.18%，与6%的理论涨幅偏离度相去甚远，据此估算仓位为45%。

　　但如果下半年行情突变，转势向上，东吴动力被动的低仓位是否值得庆幸？

　　20多只基金持有云天化

　　两只停牌股重组不确定

　　2008年3月24日，云天化发布公告称筹划有关重大资产重组事项，即日起停牌。无独有偶，当天，东吴双动力另一只重仓股云南盐化亦发布公告称正商讨重大资产重组事项，当日起停牌。

　　云天化和云南盐化两只个股同时停牌与云天化集团谋划资产重组事项有关。

　　此前，市场曾预测，云天化集团可通过3种方式整体上市：其一是“三合一”，即云天化集团将钾盐、玻纤、磷化工、磷复肥等资产注入云天化，利用吸收换股方式将云南盐化和马龙产业〔股吧行情〕并入云天化，以此实现集团整体上市，而云南盐化和马龙产业两家公司则退市注销。或者，云天化集团只借云天化整体上市，并卖掉马龙产业和云南盐化两大空壳。

　　当然，上述只是一些猜测。又有人认为，云天化 “三合一”方案虽被外界看好，但依目前看，云天化集团“整体上市”的可能性也不大。

　　一位不愿透露姓名的化工行业分析师称，虽然关于云天化集团整体上市的猜测此起彼伏，但他更看好“三合一”方案。但因资产重组带有很大的不确定性，最终结果只能待云天化的公告才能明晰。

　　“只是内部整合，两公司要实现双赢的可能性并不大。”另一创新型券商分析师向记者表示。

　　停盘之前，两只个股分别仅较历史最高位下跌7%(云天化)和12%(云南盐化)，而当地另一家上市公司云南铜业〔股吧行情〕截至7月8日，相对于历史最高点，已经重挫70%。

　　事实上，持有云天化的基金总数超过了20只，华商领先企业也同时持有云天化和云南盐化。

　　至记者截稿时为止，上述两只股票尚无任何复牌迹象。