沪深两市上市公司和证券投资基金已经全部完成2008年一季报的披露工作，基金、QFII、社保基金、券商、保险等机构在3月31日的持仓状况，以及与2007年12月28日相比的增减情况初露端倪。

多数机构看淡后市

证券投资基金：从已经公布报告的可比基金股票持仓汇总情况看，2008年第一季度股票持仓占净值的比例由2007第四季度的80.22%下降至75.91%，下降了4.31个百分点，为2006年第一季度以来的最低持仓比例，说明基金经理在第一季度有明显的减持操作。

社保基金：在继2007年第四季度大幅减仓之后，2008年第一季度开始初显增仓迹象。2008第一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为125.40亿元，比2007年第四季度的181.78亿元减少56.38亿元，减少幅度为31.02%。若考虑上证综合指数第一季度34.59%的累计跌幅，则有微幅增仓迹象。

证券公司：2008年第一季度证券公司投资于股票的额度达到210.78亿元，比2007年第四季度减少165.77亿元，持股额度回落至2007年三季度的水平。若考虑上证综合指数今年第一季度34.59%的累计跌幅，证券公司有着减仓行为。

QFII：QFII的2008年第一季度投资股票的市值为409.76亿元人民币，比2007年第四季度的292.86亿元增加了116.89亿元，增加幅度为39.91%。若剔除恒生银行持股的兴业银行〔股吧 行情〕因限售股解冻的部分，QFII一季度持股174.45亿元，比2007年第四季度减少了118.41亿元，减少幅度为40.44%。结合大盘涨幅相比，QFII在2008年第一季度进行了少量的减持行为，减仓趋势减缓，但对第二季度的行情依旧持谨慎的态度，持股市值回到2006年一季度的水平。

保险机构：保险机构直接入市的持仓市值在2008年第一季度的额度达到910.84亿元，比2007年第四季度减少358.59亿元。相比第一季度大盘的累计跌幅34.59％，有小幅的增持迹象。

机械设备、采掘业〔股吧 行情〕最被看好

从五类机构投资者股票持仓市值最高前3名的行业看，机械设备被证券投资基金、社保基金、QFII、证券公司看好，保险机构不认同；采掘业被证券公司、QFII、保险公司看好，证券投资基金、社保基金不认同；金融保险被证券投资基金、保险机构看好，QFII、社保基金、证券公司不认同；交通运输被QFII、保险机构看好，社保基金、证券投资基金、证券公司不认同。证券投资基金持有的金属非金属，社保基金持有房地产和电力、供水供气，证券公司持有的石化、化工，并未获得其它机构的认同。综合看，机械设备、采掘业是机构投资者认同度高的两个行业。

对于机械设备行业，基金仅看好普通机械，社保基金对交运设备分歧较大，QFII有一定增仓，证券公司看好专用设备、普通机械。对于采掘业，券商、保险有增持迹象，而QFII有减仓迹象，但看好黄金股。在第一季度的下跌行情中，机构投资者对于多数行业的分歧加大，只有对机械设备行业的认同度最高，可作为积极建仓的领域。

十大重仓股无一重叠

2008年第一季度证券投资基金、QFII、社保基金、证券公司、保险公司共五类机构持股占流通A股比例最高的前十只股票，有必要进行汇总分析。

从基金持股占流通A股比例前十名的股票看，2008年第一季度和2007年第四季度相比，中国平安〔股吧 行情〕、南方航空〔股吧 行情〕、唐钢股份〔股吧 行情〕、兴业银行、浦发银行〔股吧 行情〕落榜，新成员有泸州老窖〔股吧 行情〕、盐湖钾肥〔股吧 行情〕、云天化〔股吧 行情〕、金牛能源〔股吧 行情〕、格力电器〔股吧 行情〕。

QFII“前十”持股的控盘比例都在7%以上，与2007第四季度相比，钱江水利〔股吧 行情〕、美的电器〔股吧 行情〕、中兴商业〔股吧 行情〕、白云机场〔股吧 行情〕、世茂股份〔股吧 行情〕、深天马A、江西水泥〔股吧 行情〕共7只股票维持“前十”的位置。

社保基金“前十”持股中，青岛啤酒〔股吧 行情〕、力源液压〔股吧 行情〕、穗恒运、扬农化工〔股吧 行情〕被减持，名流置业〔股吧 行情〕、建投能源〔股吧 行情〕为新进建仓，马应龙〔股吧 行情〕、隧道股份〔股吧 行情〕、深高速〔股吧 行情〕被增持。和2007年第四季度相比，青岛啤酒、力源液压、扬农化工共3只股票维持“前十”的位置。

证券公司“前十”持股中，辽通化工〔股吧 行情〕、山西焦化〔股吧 行情〕属于被新进建仓，亨通光电〔股吧 行情〕、浔兴股份被减持，东华科技、美利纸业〔股吧 行情〕、科达机电〔股吧 行情〕被增持，自仪股份〔股吧 行情〕、耀皮玻璃〔股吧 行情〕持股未变。和2007年第四季度相比，亨通光电、东华科技、自仪股份、浔兴股份共4家维持“前十”的位置。

保险机构“前十”持股中，大秦铁路〔股吧 行情〕、建投能源在第一季度刚刚被新进建仓，东华合创、华胜天成〔股吧 行情〕、一汽夏利〔股吧 行情〕、国电南瑞〔股吧 行情〕被增持，川投能源〔股吧 行情〕被减持，中信证券〔股吧 行情〕、恒顺醋业〔股吧 行情〕、上海家化〔股吧 行情〕持平。控盘比例最高的是中信证券。增持幅度最大的是东华合创。和2007年第四季度相比，中信证券、东华合创、一汽夏利、川投能源、恒顺醋业、上海家化共6只股票维持“前十”的位置。

虽然五类机构在行业偏好方面存在共同点，但持股比例最高的前十只股票中，仅有建投能源一只股票重叠，被社保基金和保险机构较高比例持有，各类机构投资者在个股方面维持严重分化的状况。